Знал бы прикуп…
[4 Августа 2005] @ SteelWay Ltd
Одной из наиболее интересных тем августа является возможное повышение цен на лом комбинатами России. На основании доступной для RUSLOM.RU информации попробуем рассмотреть наиболее вероятные причины таких ожиданий рынка. Посмотрим на динамику закупочных цен предыдущих двух месяцев
Можно обратить внимание на отсутствие корреляции цен приемки лома на комбинатах в России с ценами мирового рынка. Причины того, почему индикативной ценой мирового рынка взята цена в Турции, мы объяснили в предыдущих статьях на RUSLOM.RU и не будем сейчас подробно на них останавливаться.
Участники рынка рассматривают следующие основные версии повышения цен:
- Рост экспортных цен и повышение цен приемки лома российскими заводами из-за конкуренции с экспортом; - Исчерпание запасов на комбинатах;
- Подъем спроса на металл, и соответственно, на лом;
Несмотря на всю привлекательность "экспортной" версии как наиболее очевидной (разрыв в ценах достигает почти 60 долл. за тонну!), мы вынуждены рассматривать ее с большей осторожностью в силу следующих причин:
1. Поставки лома на экспорт осуществляются, как правило, судовыми партиями (исключение - поставки на БМЗ по ж/д), т.е. требуется аккумулировать десятки тысяч тонн лома плюс оплата переработки в порту и фрахта. Для опрошенных нами турецких трейдеров интересны партии лома от 30 - 50 тыс. тонн в месяц на условиях CIF Турция. Многие же российские ломомпереработчики оперируют меньшими объемами и не рискуют связываться с экспортом напрямую. Посредническая маржа плюс требования экспортеров к приемке лома несколько снижают привлекательность этого направления.
2. Особенности национальной торговли ломом еще и в том, что многие поставки осуществляются через фирмы-однодневки, которые просто не возвращают НДС. Таким образом, к цене лома на комбинате добавляется еще 18% (18% от 140 долл. это 25,2 долл.!) что также увеличивает привлекательность внутреннего рынка для отдельных поставщиков.
Тем не менее, физические объемы экспорта за июль действительно выросли, но наши эксперты не склонны видеть в этом единственную причину роста цен, скорее это индикатор спроса на мировом рынке, нежели побудительная причина для подъема цен российскими заводами. Несколько большего внимания заслуживает версия об исчерпании запасов на комбинатах. Рассмотрим поставки сырья российским потребителям за последние 2 месяца:
Снижение объемов закупки в июле по крупным комбинатам указывает на фактор наличия запасов лома, вследствие чего, начиная с 1 июля, резко упали цены и объем поставок. Рост объемов закупки в июле дает некоторую пищу для размышлений: стабилизация цен на сорт и заготовку на мировом рынке привела к повышению спроса на сырье и к увеличению поставок в адрес производителей сортового проката (Мечел, мелкие и средние потребители, отчасти ЗСМК).
Возникает вопрос: что привело к росту цен - исчерпание запасов лома или же улучшение ситуации на рынке металла?
Ограничения, принятые китайским правительством в отношении производителей и экспортеров стали плюс стабильно высокие цены на руду и энергоресурсы замедлили тенденцию падения цен на сталь и привели даже к некоторой стабилизации мировые рынки заготовки и сортового проката. Но говорить о росте глобального спроса на сталь по примеру 2003 - 2004 гг. пока преждевременно - металлургам "светят" пока только тактические победы на отдельных рынках.
Из трех отмеченных экспертами гипотез роста цен отечественных комбинатов мы все же выделили бы отдельно снижение запасов лома и стремление металлургов пополнить их в период относительного спроса на некоторые виды металлопродукции. Стабильный рост индекса RUSLOM также указывает на тенденцию роста объемов отгрузки лома.
На август месяц стоит обратить внимание на локальных производителей сортового проката и не забывать о внешних рынках: есть тенденции к подъему цен на лом, хотя в большей части это касается товарного лома западноевропейского и американского происхождения. Пишите нам [email protected] , ваши критические замечания и наблюдения за тенденциями на внутреннем и внешних рынках мы учтем и постараемся отразить их в своих аналитических материалах.